viernes, marzo 06, 2009

El Banco Central debe bajar fuertemente la tasa

cristiián johnson

 

03.05.2009 | 5 Comentarios

Con respecto a las cifras entregadas esta mañana por el Banco Central de Chile (BCCh), mis conclusiones son las siguientes: 

La cifra de IPC subyacente está bajando bruscamente al 6.7% en febrero, y la baja en la actividad reportada en el IMACEC del -1.4% anticipa una baja futura en los precios de los bienes no transables, lo cual permitirá al BCCh proyectar un aterrizaje al 3% de inflación ya a mediados de año, justo cuando las cifras de desempleo empeoren hacia los dos dígitos, implicando que los costos de mano de obra se incrementen a una tasa cada vez menor.

Paralelamente el Banco de Inglaterra ya bajó a niveles históricos su tasa de interés en 50 puntos base al 1,5% y la misma política monetaria se espera del Banco Central Europeo. Mientras tanto, la confianza de los consumidores y empresarios internamente sigue debilitada (IPEC-IMCE bajos) y en la prensa internacional estamos siendo bombardeados con planes para reactivar a las economías desarrolladas.

En todo caso estos planes aun no se traducen en mejores signos de actividad, tal como lo señala el Beige Book del FED en donde diez de los 12 distritos de la Reserva Federal presentan niveles de actividad muy débiles, pronosticándose un mejoramiento sólo hacia el último trimestre del 2009 o primer trimestre del 2010.

Todo este ambiente de pesimismo, inestabilidad y volatilidad financiera valida la anticipación de una baja de las tasas en Chile, y para dar un espaldarazo a nuestra economía es necesario que el BCCh baje su tasa fuertemente en la siguiente reunión de política monetaria del jueves.


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Saludos
Rodrigo González Fernández
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