La firma alemana Grünenthal suscribió un acuerdo con los dos mayores accionistas de Laboratorios Andrómaco – Sergio Weinstein y Moneda Asset Management- para realizar un due diligence tendiente a lanzar una Oferta Pública de Acciones (OPA) por el 100% de los títulos de la chilena. En todo caso, con el 67% de aceptación se daría como exitosa la operación.
Grünenthal aseguró ya un piso de 43,65% de la propiedad, gracias al acuerdo con Moneda y Weinstein. La administradora se comprometió a vender el 26,15% que tiene en Andrómaco, mediante dos de sus fondos. En tanto, Weinstein, aportará como mínimo un 17,5% de la firma y hasta el 35% que ostenta. Según informó Andrómaco, ese porcentaje aumentará con el fin de asegurar los dos tercios que busca Grünenthal para declarar exitosa la operación.
El resto de la propiedad está diluida entre diversos fondos, siendo LarrainVial Beagle el siguiente con mayor participación (7,72%).
Precio y calendario
Según informó a la SVS, la firma germana pagaría $ 330 por papel de Andrómaco. En todo caso, el precio ofrecido se reajustará en torno a la variación de la UF, entre el 9 de septiembre y la fecha del lanzamiento de la OPA.
El precio significaría un desembolso de unos US$ 364 millones, al dólar de ayer, en caso de que el 100% de las acciones fuera adquirida. Si se aceptara sólo el 67%, éste llegaría a unos US$ 244 millones, aproximadamente.
Según Andrómaco, el due diligence se extenderá hasta el 11 de noviembre próximo y la alemana tendrá como plazo máximo el 24 de ese mismo mes para lanzar la OPA. Así, el cierre de la transacción se espera para fines de este año.
En caso de que Grünenthal desistiera de la operación, la germana deberá pagar US$ 9 millones como una forma de indemnización.
Grünenthal está siendo asesorada por Deutsche Bank en la operación.
Condiciones
En todo caso, la operación está sujeta a una serie de condiciones, entre ellas, que no existan normas, reglamentos o resoluciones, entre otros, que busquen "limitar materialmente o impedir a Grünenthal la adquisición de todo o parte de las acciones o exija efectuar desinversiones de todo o parte de las acciones o activos esenciales de Grünenthal, de la sociedad o sus filiales", dice la comunicación enviada a la SVS.
Según cercanos, esta cláusula buscaría que la germana pueda cubrirse las espaldas en caso de que los reguladores de la libre competencia indicaran que pudiera existir concentración en alguno de los mercados en que ambas participan, obligando a cumplir medidas de mitigación, como ha ocurrido en recientes operaciones.
Reacciones
Comentando el acuerdo, Sergio Weinstein aseguró que "nuestro objetivo es contar con un importante socio de la industria, con reconocido prestigio internacional para potenciar el desarrollo de Laboratorios Andrómaco, tanto en Chile como en la región y ser actores relevantes en el mercado".
En tanto, Oscar Ferenczi, vicepresidente ejecutivo de Grünenthal en Latinoamérica, dijo que gracias al acuerdo "vemos claramente el complemento estratégico en términos de presencia regional y áreas terapéuticas. (...) Creemos que hay una oportunidad real de construir sobre lo que ambas compañías han logrado en la región hasta el momento. Juntas podríamos realizar un crecimiento potencial que vaya más allá, no sólo a través del marketing y de la distribución de nuestros productos, sino que como un fuerte socio regional para licencias".
Pablo Echeverría, presidente de Moneda, destacó que "esta transacción es el reflejo de la consolidación que se está produciendo en la industria de brand generics en los países emergentes, la que se cristalizará en una muy buena oferta para todos los accionistas de Andrómaco de concluirse en forma exitosa la oferta de Grünenthal".
PRESENCIA
Tiene presencia activa en Latinoamérica desde 1968 y hoy tiene filiales en Brasil, Chile, Colombia, Ecuador, México, Panamá, Perú y Venezuela, además tiene acuerdo de cooperación en Centroamérica y el Caribe.
NÚMEROS
El año pasado, Grünenthal en Latinoamérica registró ventas por 194 millones de euros.
A nivel global, Grünenthal alcanzó unos ingresos por 973 millones de euros.
HISTORIA
compañía con
70 años de trayectoria,
iniciando sus operaciones en Chile en 1942.
SUS NUMEROS
Al cierre de 2012, vendió US$ 204 millones, con un Ebitda de US$ 36 millones. Un 62% fueron medicamentos de prescripción y un 23% genéricos.
