QE3: Siembra el viento se llevó
Los EE.UU. del banco central anunció el Jueves, 13 de septiembre 2012, que ampliará sus tenencias de valores a largo plazo con final abierto las compras de $ 40 mil millones de la deuda hipotecaria de un mes ya que trata de impulsar el crecimiento económico y reducir el desempleo.
En su conferencia de prensa, tras la celebración de una reunión de dos días del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, dijo que los EE.UU. del banco central continuará comprando activos, realizar compras adicionales y emplear otra política herramientas en su caso, si las perspectivas para el mercado laboral no mejora sustancialmente.
Según el presidente de la Fed, las compras de deuda de vivienda debe ayudar al mercado inmobiliario, al que llamó "uno de los pistones que faltan en el motor." Bernanke afirma que respaldados por hipotecas compras de valores debería reducir las tasas hipotecarias y crear una mayor demanda de viviendas y más de refinanciación.
Algunos expertos son de la opinión de que la Fed podría llegar a comprar más de $ 1 billón en deuda debido a la naturaleza abierta de su nueva política.
La última política de la Fed se basa en la obra de Columbia profesor de economía Michael Woodfordsobre las opciones de política del banco central, cuando las tasas de interés están cerca de cero.Woodford sostiene que la mejor manera de vencer la debilidad económica terco es mantener una política monetaria muy laxa durante más tiempo de lo que sería aconsejable.
De acuerdo con esta forma de pensar las compras abiertas de valores deben ayudar a reforzar la confianza de los consumidores y empresas estadounidenses al mostrar que el banco central está decidido a evitar que la economía se debilite. Esto, según Bernanke (haciéndose eco de Woodford), hará que la gente más dispuesta a invertir, contratar y gastar.
Tenga en cuenta que lo que tenemos aquí es una sugerencia de cómo impulsar la demanda de bienes y servicios, que es visto como el gran obstáculo para la expansión económica. Todo lo que se requiere aquí es de alguna manera de convencer a los consumidores y los negocios que la Fed tiene las herramientas y el conocimiento para reactivar la economía y fortalecer el mercado de trabajo.
Incluso si Woodford está bien y de ahora en adelante los consumidores y las empresas están dispuestos a aumentar su demanda porque creen que la Reserva Federal está decidido a evitar que la economía se debilite, esto todavía no puede trabajar. Le sugerimos que no es suficiente para impulsar la demanda, como tal, lo que se requiere es el fortalecimiento de la demanda efectiva.Demanda de la gente debe estar plenamente respaldada por los bienes y servicios producidos anteriormente.
De acuerdo con James Mill,
Cuando las mercancías se transportan al mercado lo que se quiere es alguien a comprar.Pero para comprar, hay que tener los recursos para pagar. Evidentemente, es por lo tanto los medios colectivos de pago que existen en toda la nación constituyen la totalidad del mercado de la nación. Pero el que constan los medios colectivos de pago de toda la nación?¿Es que no constan en su producción anual, en los ingresos anuales de la masa general de los habitantes? Pero si el poder de una nación de la compra es exactamente medido por su producto anual, ya que sin duda es, cuanto más se aumenta el producto anual, más por ese mismo acto se amplía el mercado nacional, el poder de compra y las compras reales de la nación .... Así pues, parece que la demanda de una nación es siempre igual al producto de una nación. De hecho, esto debe ser así, porque lo que es la demanda de una nación? La demanda de una nación es exactamente su poder de compra. Pero ¿cuál es su poder de compra? La medida, sin duda, de su producción anual. El grado de su demanda por lo tanto, y en la medida de su suministro son siempre exactamente proporcional. [1]
Con el fin de impulsar la demanda de bienes y servicios, hay que aumentar la producción de bienes y servicios. Por ejemplo, un individuo puede ejercer su demanda de pan mediante la producción de camisetas, o un carnicero puede ejercer una demanda de patatas con carne produciendo primero que puede cambiar por las patatas.
Además, los productores de bienes finales también pueden canjearlos por diversos productos tales como herramientas y maquinaria con el fin de ampliar y mejorar la infraestructura existente, lo que permitirá una expansión de bienes de consumo final que promueve la vida de las personas y su bienestar.
El plan de Bernanke y Woodford, que se basa en incesante bombeo monetario, dará lugar a un debilitamiento de la capacidad de la economía para generar bienes y servicios finales, de acuerdo con las preferencias de los consumidores. Esto disminuirá en vez de fortalecer la demanda efectiva de bienes y servicios.
Independientemente de la disposición psicológica, si la capacidad de generar bienes y servicios finales disminuye, no es posible para impulsar la demanda global de bienes y servicios. Podríamos convencer a las personas que la inyección monetaria de la Fed va a reactivar la economía y por lo tanto que es en su propio interés, para empezar a comprar más bienes y servicios. Sin embargo, si la copia de seguridad no está allí - es decir, si no hay un aumento en la producción de riqueza real (bienes finales y servicios de consumo) - no va a ser posible ampliar la demanda global.
Si un panadero sólo ha salvado diez panes, sólo puede ejercer su demanda de otros bienes de acuerdo con el valor de cambio de las diez barras de pan. Para que él para aumentar su demanda se debe producir y ahorrar más pan.
La pregunta que hay que hacerse es por qué después de bajar las tasas de interés a cero y el bombeo de más de $ 2 billones de dólares en el sistema monetario de la economía sigue siendo moderada.
La mayoría de los economistas y otros expertos responden que actualmente nos encontramos en una situación única, producida por diversos choques misteriosos. Se sostiene que si no fuera por la Fed agresiva inyección monetaria de la economía habría sufrido una depresión económica masiva por ahora: al contrario de varios críticos, la política de Bernanke tiene, en todo caso, que salvó la economía y por lo tanto ha sido muy eficaz.
(El presidente de la Fed, sin embargo es de la opinión de que en este momento la eficacia de la política monetaria podría estar disminuyendo. Él sostiene que ahora requieren algún apoyo de la política fiscal. En particular Bernanke advirtió que la recuperación económica de EE.UU. podría estar en peligro si los legisladores pueden " t stop automático de fin de año los recortes de gastos y aumentos de impuestos entre en vigor. El presidente de la Fed afirma que el nuevo banco central esfuerzos de estímulo no sería suficiente para proteger la economía de las crisis gemelas.)
Consideramos que se trata de una falacia sugerir que la inyección monetaria de Bernanke ha impedido que la economía de EE.UU. caiga en una depresión severa. ¿Qué política de Bernanke ha hecho es impedir la retirada de diversas actividades no productivas, que destruyen la riqueza que surgieron en la parte posterior de las anteriores políticas laxas monetarias y fiscales.
Obviamente, si Bernanke no había intervenido con enorme bombeo, una gran cantidad de actividades especulativas que se han liquidado por ahora. Esto habría proporcionado la riqueza más real para los generadores de riqueza y se han puesto en marcha una expansión económica verdaderamente sólido. Esto ha fortalecido la capacidad de la economía para generar riqueza real.
Mediante la introducción de otro masivo monetario de bombeo esquema Bernanke corre el riesgo de causar más daño al proceso de generación de riqueza real. Por consiguiente, se plantea la posibilidad de que podría permanecer en deprimidas condiciones económicas durante un período prolongado de tiempo.
Debe tenerse en cuenta que el daño infligido a la economía por imprudentes políticas monetaria y fiscal no puede ser fijado por mayor monetaria agresiva de bombeo y al levantar la confianza del pueblo en las políticas de la Reserva Federal. Lo que se necesita para reactivar la economía es detener la Fed y reducir los gastos del gobierno hasta los huesos.
Resumen y conclusiones
Los EE.UU. del banco central anunció el pasado jueves que realizará abiertas las compras de $ 40 mil millones de deuda hipotecaria por mes hasta que el mercado laboral mejore sustancialmente. Presidente de la Fed Ben Bernanke, que ha introducido la nueva política, es de la opinión de que esto va a reactivar la economía. Cabe preguntarse por qué todo esto bombeo debe reactivar la economía, dado que la política de cero las tasas de interés y los más de $ 2 billones en inyección monetaria desde 2008 no han tenido éxito. Le sugerimos que al introducir aún más masiva inyección monetaria de Bernanke está corriendo el riesgo de dañar gravemente la economía de los EE.UU.. Por consiguiente, se plantea la posibilidad de que los EE.UU. podrían permanecer en un estado económico presionado durante un período de tiempo prolongado.
Saludos
Rodrigo González Fernández
Diplomado en "Responsabilidad Social Empresarial" de la ONU
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20 septiembre, 2012